La liquidité est la capacité d’un actif ou d’un titre à être rapidement converti en espèces ou en équivalents de trésorerie sans que l’actif ou le titre ne perde trop de valeur marchande. La liquidité est importante pour les entreprises et les investisseurs individuels qui, par nature, ont besoin de vendre des investissements et de les convertir en espèces, souvent rapidement. La liquidité est un facteur clé pour les entreprises car elle garantit que les investissements peuvent être convertis en espèces rapidement pour payer les coûts d’exploitation. La liquidité permet également aux entreprises de tirer parti des opportunités dès qu’elles se présentent.
La liquidité fait également référence au nombre de fonds disponibles sur le marché en général. Plus les fonds disponibles sont importants, plus il y a de liquidité. Par exemple, pendant les périodes de forte croissance économique et de faible chômage, il y a généralement une plus grande liquidité sur le marché. À l’inverse, en période de récession et de chômage élevé, il y a moins de liquidité sur le marché.
La liquidité est essentielle sur les marchés financiers car elle offre un marché plus efficace pour les transactions des investisseurs, permet aux investisseurs de tirer parti des opportunités du marché et donne accès au capital pour les entreprises. Sans liquidité, les marchés financiers seraient incapables de fonctionner correctement et les investisseurs seraient incapables de réaliser des profits ou d’accéder au capital.
Les investisseurs doivent comprendre l’importance de la liquidité sur les marchés financiers et doivent être conscients des risques associés à une faible liquidité. Connaître l’importance de la liquidité et la façon dont elle affecte les marchés financiers est une compétence importante pour tout investisseur.
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La liquidité peut être classée en trois types distincts : la liquidité de marché, la liquidité de financement et la liquidité comptable.
La liquidité de marché, également appelée liquidité d’actif, désigne la capacité d’un marché à convertir un actif financier ou un instrument financier en espèces rapidement et à un prix reflétant la valeur réelle du marché. Il s’agit d’une caractéristique importante des marchés car elle permet aux investisseurs d’entrer et de sortir facilement du marché sans affecter le prix de l’instrument en raison d’un manque d’acheteurs ou de vendeurs.
La liquidité de financement, également appelée liquidité financière, désigne la capacité d’une entreprise à faire face à ses passifs à court terme, tels que la masse salariale et les paiements d’intérêts, tout en disposant d’actifs suffisants pour payer ses passifs à long terme, tels que les détenteurs d’obligations. En d’autres termes, le montant de trésorerie disponible pour l’entreprise est mesuré par son niveau de liquidité de financement.
La liquidité comptable, également appelée liquidité opérationnelle, mesure la rapidité avec laquelle une entreprise peut convertir ses actifs en espèces. Cela se fait en mesurant le ratio de liquidité générale, qui est le rapport entre les actifs courants et les passifs courants. Un ratio de liquidité générale plus élevé indique que l’entreprise peut liquider ses actifs plus rapidement pour rembourser ses dettes à court terme. Plus le ratio de liquidité générale est élevé, plus l’entreprise est considérée comme liquide.
Un exemple de liquidité élevée sur les marchés financiers se trouve sur les marchés actions. Les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions rapidement sur les principales bourses, généralement avec des spreads acheteur-vendeur serrés. Les institutions financières peuvent également accroître la liquidité en fournissant leur propre liquidité au marché.
Les obligations sont un autre exemple d’actif liquide. Si les gouvernements et les entreprises peuvent émettre des titres de créance avec une relative facilité et à un coût raisonnable, cela indique une liquidité élevée sur les marchés obligataires. Les credit default swaps, qui sont des dérivés financiers liés à la dette de certaines entités, sont également liquides et peuvent être utilisés pour se couvrir ou spéculer sur la performance d’une obligation particulière.
Les matières premières telles que l’or, l’argent et le pétrole sont également généralement liquides. Ces matières premières sont négociées sur de multiples bourses et leurs prix sont souvent cotés tout au long de la journée.
Le calcul de la liquidité peut être effectué à l’aide des formules du ratio de liquidité immédiate et du ratio de liquidité générale. La formule du ratio de liquidité immédiate est calculée en prenant le total des actifs courants moins les stocks, divisé par le total des passifs courants. La formule du ratio de liquidité générale est calculée en prenant le total des actifs courants divisé par le total des passifs courants. Les deux formules sont utilisées pour déterminer la liquidité d’une entreprise par rapport à ses passifs courants.
La formule du ratio de liquidité immédiate peut être calculée en prenant le total des actifs courants de l’entreprise et en soustrayant ses stocks de ce total. Le résultat de cette équation est divisé par le total des passifs courants de l’entreprise. Cette formule peut s’exprimer comme suit :
(Total des actifs courants – Stocks) / Total des passifs courants
La formule du ratio de liquidité générale est calculée en prenant le total des actifs courants de l’entreprise et en le divisant par le total des passifs courants de l’entreprise. Cette formule peut s’exprimer comme suit :
Total des actifs courants / Total des passifs courants
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